四、住房抵押贷款的证券化途径
住房抵押贷款证券化是从住房抵押贷款一级市场向二级市场的转化，因此其操作思路首先从一级市场开始。以抵押债券为例，抵押贷款证券化的运作模式包括：1、银行机构向抵押借款人发放抵押贷款。2、抵押贷款的证券化。银行机构将抵押贷款债权出售给抵押贷款公司，由抵押贷款公司将其组成抵押贷款组，经标准化处理、信用评级及担保公司担保升级后，发行抵押贷款债券。3、银行机构或抵押贷款公司向社会发行抵押债券。发行方式可采用直接发行或间接发行。前者是发行者亲自办理必要的手续，直接向投资者筹措资金；后者是以专门部门为经纪人间接地筹措资金，广泛地召募投资者，这部分经纪人即证券承销者。4、债券进入二级市场参与流通。二级市场上的投资者有机构投资者和个人投资者，鉴于住房抵押贷款证券存在一定风险且金额较大、期限较长，其投资主体应以机构投资者为主，以个人投资者为辅。
住房抵押贷款证券化的推行，对于丰富我国的证券市场（避免A股独大的风险）、增加社会稳健的金融投资渠道、促进总需求和GDP的增长等等，无疑是具有非常重要的意义