日前，中央银行货币政策委员会委员、社科院金融所所长李扬等撰文表示，要立足我国实际,妥善实施利率政策。文章认为,利率政策是否需要调整，可以过一阶段再做决定；如果考虑各种因素,仍然需要调整利率水平，近期也不适宜进行全面调整,而只是需要微动某一种利率。
文章认为,就国内而言,决定利率政策时需要考虑两种情况：一是国内宏观经济形势，特别是物价走势；二是资金供求状况。就当前国内宏观经济形势，尤其是物价走势，可以说加息是必要的。但是当前物价上升的趋势固然明显，但这种情况可否持续，又是需要认真考虑的。已经有迹象表明，物价持续上涨已经成为强弩之末，早则2004年下半年,迟则2005年上半年，物价走势可能逆转。就国内资金供给情况看，虽然各方面都感到资金吃紧，但从总体来看，资金相对过剩依然是主要倾向。这种趋势并不支持利率水平的上升。
从国际因素看,提高人民币利率将产生一系列复杂的结果。今年一季度，在国际收支略有赤字情况下，人民银行却购买了360亿多美元的外汇，充分说明套利活动规模之大。如果人民币利率水平提高，则在人民币汇率保持稳定情况下，存在着如下的联系：外汇套利动力增加——外汇流入增加——人民币购汇增加——人民币供应增加——通货膨胀压力增大。显然，以抑制通货膨胀为目的的利率水平的提高，可能引起通货膨胀压力的增加。
（完，空心雨论文网）