（四）白糖价格处于上升阶段，二季度上升趋势有所减弱
上半年，国际市场白糖每吨1876元（伦敦市场5号合同离岸价），同比基本持平。2003年，国际市场白糖价格逐渐走低，在2003年10月份下降到1516元／吨，此后国际市场糖价开始回升，并在2004年4月上升到2029元／吨，此后两个月价格有所回落。
（五）活猪、肉牛价格回升
上半年，国际市场活猪（芝加哥期货交易所收盘价）平均价格为12184元／吨，同比上升19．0％，6月份价格比1月份上升了42．5％。2003年6月份起，国际市场活猪价格持续下降，并在当年11月下降到9283元／吨，此后活猪价格开始回升，截止到6月份已经连续七个月上升。上半年，菜牛（芝加哥期货交易所收盘价）平均价格为每吨17225元，同比上升了18．0％，6月份价格比1月份上升了27．0％。从2003年10月起，国际市场牛肉价格持续下降，并在2004年2月下降到15346元／吨，2004年3月起国际市场肉牛价格连续4个月回升。
二、全球粮棉油库存下降，食糖产量、库存双下降
（一）2003／04年度全球谷物产量回升，期末库存继续下降
据联合国粮农组织2004年6月发布的《食物展望》报告分析，2003／04年度，全球谷物产量同比上升2．8％，全球谷物期末库存同比下降16．2％。其中：小麦产量同比下降1．7％，期末库存同比下降21．2％；大米产量同比上升3．4％，期末库存为1．03亿吨，同比下降10．9％；粗粮产量同比上升5．4％，期末库存为1．39亿吨，同比下降14．0％。
（二）全球棉花产量恢复性增长、库存下降
据国际棉花咨询委员会（ICAC）6月份预测，2003／04年度，全球棉花产量将呈恢复性增长，同比增长5．8％。棉花消费量将比上年减少0．6％；期末库存下降到791万吨，是1994／95年度以来的最低，库存消费比为37．5％。ICAC认为，2003／04年度的C o tlook A指数平均将达到71美分／磅，高出2002／03年度平均值15美分，是自1997／98年度以来的最高点。
（三）全球食用油籽产量、压榨量上升，植物油库存下降
据美国农业部2004年6月发布的《油籽：世界市场与贸易》报告分析，2003／04年度，全球主要食用油籽产量同比上升1．8％，压榨量上升5．8％。期末库存下降15．9％。2003／04年度，全球植物油产量同比增长6．8％。植物油消费量增长4．7％；期末库存同比下降3．2％。
（四）全球食糖产量、库存双下降
据美国农业部2004年5月发布的《食糖：世界市场与贸易》报告分析，2003／04年度全球食糖产量将比上一年度减少4．6％。食糖产量减少的主要原因是亚洲和大洋洲国家产量下降。食糖消费量稳步增长，同比将上升1．6％。食糖期末库存回落到3619万吨，下降了10．8％。
三、下半年国际市场价格走势展望
（一）国际市场谷物品种价格将继续在高位盘整
前几年国际谷物产量持续下降，导致全球谷物库存持续走低，虽然下一年度全球产量有所恢复，但与稳定增长的消费相比，当年缺口依然存在。预计2004／05年度全球的谷物产量同比上升3．7％，全球谷物消费增长1．2％。全球谷物期末库存将下降8．8％，库存消费比为18．2％，是近些年来最低的。预计在今后的一段时间内，谷物价格将在目前的高价位上波动。
（二）棉花价格存在回调压力
2003／04年度全球棉花价格大幅上涨，将刺激2004／05年度全球棉花产量继续增长，预计2004／05年度的全球棉花产量增长8％。预计2004／05年度全球纺织用棉量仅增加1％，期末库存将上升到862万吨。在全球棉花产量上升、需求增幅不大的情况下，棉花出口量将下降65万吨。棉花价格将会小幅回落，预计2004／05年度C o tlook A指数平均将达到65美分／磅，比本年度低6美分／磅。
（三）植物油价格存在下降的压力
目前，全球植物油价格全都处在较高的价位上。2003／04年度全球植物油产量上升，由于消费的增长幅度超过了产量的增幅，植物油价格下降的压力不大，但由于目前的植物油价格已经处在历史上较高的价位，价格继续上升的阻力也不小。