关键词：信息质量；可靠性；信息披露；未来财务信息；不对称性
随着投资者越来越关注企业财富和价值的创造，越来越关注企业未来的成长以及企业未来长远的竞争、生存与发展能力，其对上市公司信息的需求也越来越迫切。因此，1994年美国AICPA发表了《改进企业报告———着眼于用户》的报告，从研究使用者所需要的信息入手，明确提出改进企业报告必须着眼于用户，以增强会计信息决策的有用性。葛家澍（2002）提出企业财务报告在维持企业信息有用性的同时，应更多地披露预测信息，特别是关系到一个企业未来发展前景的关键信息。从实证研究角度，C.Frankfort-NachmiasandD·Nachmias（1992）、吴联生博士（2000，2001）和笔者（2002）都从实证角度对投资者的决策信息需求进行了调查分析，认为投资者的决策信息需求中，对企业的未来信息需求远远大于历史信息的需求。
美国会计准则委员会在1980年发布的财务会计公告中提出，会计信息首先应满足“效益>成本”这一普通性约束条件，其次对于使用者要具有可理解性和决策有用性，而相关性和可靠性是针对决策的首要质量，其中相关性包括预测价值、反馈价值和及时性，可靠性包括可核性、中立性和反映真实性。我国在《企业会计准则》中也规定，信息质量的两个重要特征是信息的相关性和可靠性。因此，理想状态下的会计信息应同时具备相关性和可靠性，而可靠性是基础，是中心，是会计信息的灵魂（葛家澍，1999）。未来财务信息着眼于投资者对企业的信息需求，关系到企业未来财富和价值的变动，关系到企业未来成长以及企业竞争、生存与发展的能力。因此，对投资者的投资决策分析有较强的相关性。然而未来财务信息是对企业未来财务状况披露，由于未来存在诸多不确定性因素，加上现有体制和信息披露方式的局限性，可能引起披露信息与实际信息之间存在或大或小的差异，导致信息质量降低，影响未来财务信息质量的可靠性。因此，相关性与可靠性是会计信息质量的两难选择（朱元午，1999）。亟待解决的是，在满足未来财务信息相关性的条件下，如何提高企业未来财务信息的可靠性。对此，作者拟从供求关系的角度对未来财务信息质量的影响因素进行分析，并就如何协调供需矛盾提出政策性建议。
一、企业与投资者信息供需现状
我国上市公司现行财务信息披露主要通过、报纸等媒体发布招股说明书、配股说明书、上市公告书、季度财务报告和年度财务报告以及重大事项公告等方式进行，其中年度报告所披露的信息最为全面。然而，随着投资者关注方向的转变，企业所披露的财务信息与投资者所需要的信息出现了较大的差距。
投资者的信息需求①为：（1）有关衡量企业目标执行情况的信息；（2）有关企业现有财富的信息，以便与过去的业绩进行对比并了解企业财富变化的原因；（3）有关企业发展计划及未来发展的可运用资源方面的信息。目前的实证研究表明，投资者所需的信息是有关企业未来发展前景的关键信息，有关企业财富和价值的创造，有关企业未来的成长以及企业未来长远的竞争、生存与发展能力的企业未来财务信息。
从企业与投资者之间的信息供求情况来看（王雄元，严艳，2003），从信息披露时间的长短上，年度报告、中期报告、季度报告和临时报告中，上市公司的愿意披露程度逐渐降低。从信息披露上，企业愿意披露公司简介、会计与业务数据摘要、股东大会简介、股本变动及股东情况、董事会报告、监事会报告等财务信息；而对人力资源、分部信息、公允价值、未来信息则采取不支持态度，且对企业所发生的重要事项不愿意披露。目前上市公司财务报告提供的多是历史信息，对于难以用货币单位进行计量的信息未能进行反映，未能披露与企业未来风险和报酬相关的未来财务信息，未能披露企业未来财务信息或披露较少。