喻国明：判断一个产业是不是泡沫现象要看两点：一是产业盈利模式是现实的还是虚拟的，二是盈利回报是否高估，投入本身与市场价值相差是否太大。报刊、杂志、广播、电视、电影等传媒有现实的盈利模式，有较高的产值，是中国最后的暴利产业。著名的摩根斯坦利全球投资报告（1998年）经过对11种产业建立有世界级竞争能力的大企业所需年限的统计分析后得出结论说，大众传媒业所需年限仅为8年，其收益远远快于医药、银行、电力、能源等其他产业。
事实上，在一些发达国家，传媒业早已成为市场规模巨大、利润回报丰厚的产业部门之一。传媒，不仅意味着舆论导向、社会责任、影响、声望、文化、权威，还意味着巨额财富。在美国《商业周刊》评选出的美国500家大企业中，仅传媒业中的报业公司就一直占据着20多个份额。90年代以来，包括许多高科技企业从财富500强中落选，而传媒集团纷纷挤进来，而且财富500强中许多企业的利润增长点相当比重来自下属的娱乐公司和传媒公司业务，如通用、索尼、松下、百事可乐、西屋、三星、美国在线等等。《福布斯》杂志评选出的美国前十名巨富，报业老板就占了两名：纽豪斯兄弟和考克斯姊妹，他们的名字和沃尔特、盖茨、巴菲特、杜邦、洛克菲勒排在一起。英国著名的《星期日泰晤士报》1997年编印的《最富100人》统计出全英国最富有的100人当中，传媒业的老板竟占了84人。
过去由于中国传媒领域的相对不开展，而预留出一个巨大的传媒市场空间，有极好的商业开发价值。国内传媒业已经连续三年保持了25%的速度增长。从1998年起起，利税总额就超过烟草业，成为国家第四支柱产业。去年全国广告营业收入约800亿元，四大媒体的广告额增长率?在20%以上，其中杂志更是高达50%左右。
张小争：我国媒介产业的巨大市场已经初步形成，其市场增量和拓展的空间有多大？
喻国明：研究表明，我国经过改革开放20年的发展，一个巨大的传媒市场已经形成，传媒产业正在成为一个冉冉升起的朝阳产业，其发展前景非常广阔。据国家权威部门统计，1998年全国广告收入亿元以上的媒体已经超过20家，全国四大媒体（报纸、电视、广播、杂志）的广告额为537．8亿元，相当于GNP的0．6％左右。更为重要的是，媒体广告额的增速近年来呈现出高速成长的态势：以四大媒体为例，1990年报纸的广告收入仅为6．07亿元，电视为5．6亿元，广播为0．87亿元，杂志为0．84亿元；而到了1997年，报纸的广告收入达到96．8亿元，电视的广告收入达到114亿元，广播的广告收入达到10．5亿元，杂志的广告收入达到5．2亿元 ──其年均增长率分别为46．2％、53．8％、43．0％和29．4％，已经大大超过了同期国民生产总值的年均增长率。这种持续、高速增长的现象不能不让人刮目相看，也不能不吸引国内外众多投资者关注的目光。
应该说，迄今为止，我国传媒产业的市场增量和拓展的空间仍然是相当广阔的。以我国报业的发展为例，一个基本的事实是，我国现阶段日报的千人拥有量仅仅在50份／千人，距离联合国教科文组织于七十年代中期制定的发展中国家在本世纪末的最低限度突破的标准── 日报的千人拥有量100份／千人还有相当大的差距。而我们的近邻日本，早在90年代初，报纸的普及率就已经达到了591份／千人，几乎每个家庭都订阅了报纸，平均1．7人就拥有一份日报。而在我国，根据中国人民大学舆论研究所1999年8月最新完成的一项调查，即使在政治文化中心的北京地区，也有高达30％多的居民平日不读报纸，而在双休日，这一比例更升至近5 0％。
在西方经济学看来，媒介产业和高科技产业一样，都属于高风险、高智力、高回报的产业，既蕴藏着巨大的市场机会，又需要资本市场的巨额投入和专业化的经营和管理。而中国的媒介产业长期与资本市场相阻隔，资本投入缺乏正规、合法的渠道，致使相当多的媒介与资本的结缘类似于“同居”──既偷偷摸摸、提心吊胆，又无法在有合法保障的情况下“生儿育女” ，放量做大。这一切均与我国传统上对传媒事业的社会角色赋予的单一化有关。由此造成了媒介产业这样一个极具投资回报潜力的智力密集型产业对于资本进入来说，基本上还是一块未被开垦的“处女地”。现在，制约我国媒介产业的政策“瓶颈”即将打开，有眼光的投资者会发现，中国的媒介产业正日益展现出巨大的利润空间。