1987年，美国出现新一轮的经济危机——华尔街股市狂跌，人们在“黑色星期五”中再次体验到了经济巨人的衰弱与无能为力。而在洛克菲勒总部大楼落入日本人手中的时候，甚至有人认为辉煌已成过去，不可一世的美利坚合众国，正面临着昔日号称“日不落帝国”的大不列颠相同的命运。
然而，历史并没有重演。
20世纪90年代，奇迹再一次降临到这片神奇的土地上！
1991年4月，美国经济从战后的第9次经济危机中走出来，开始持续、稳定、较快地复苏和增长，迄今为止，已持续增长达120多个月，成为美国有史以来第三次，也是持续时间最长的一次经济扩张。更为神奇的是，长期困扰美国经济的滞胀痛在这一轮经济扩张中消失得一干二净！
1992一1997年美国经济年均增长率为20％，1998年达到3．5％，1999年达到4％；失业率从1991年的6．7％降为1998年的4．5％，同期通胀率则由5％降至1.8％。另外，政府财政赤字也由
1992年近300o亿美元高位回落到1997年首次财政盈余，这简直是奇迹！自“20世纪”年代末通货膨胀成为美国经济头号问题以来，只要经济年增长率保持在2％一2．5％，充分就业的失业率就会在5．5％一6％之间，倘若经济增长超过2．3％，失业率又降到5．5％以下时，则工资和物价会急剧上涨！这就是著名的菲利浦斯曲线，它已成为美国经济发展的一道紧箍咒。进入70年代以后，更是高通胀率与高失业率并存，让美国经济叫苦不迭，痛不欲生。突然间，一切都改变了，权威的菲利浦斯曲线自滞胀出现以来第二次被修正。美国不仅经历了战后时间最长的经济持续增长，而且同时获得了较低的失业率和近年为父的通货膨胀率！就在人们万般困惑屡思不解之时，一个崭新的经济形态——新经济，悄无声息地破壳而出，曙光初现，渐渐走入人们的视野，而后从美国辐射到全世界，为全球经济带来了翻天覆地的变化。一、世纪末的美国：从旧经济走向新经济
20世纪中整个70年代对于美国来说是一个恶梦般的岁月，滞胀中的经济蹒跚不前，国内各种矛盾逐步激化，国际社会动荡不安，来自冷战的威胁更使美国政府夜不能寐。进入80年代，里根上台执政后，在经济上采取供给学派和货币主义的主张，对国家宏观调控政策进行了彻底的改造，此后，美国逐步走出滞胀的泥潭，开始了一段低而平稳的增长时期，并一直持续到布什执政。1990一1991年短暂的经济危机是一个转折点，连接着两个截然不同的时代，此后的美国经济呈现出全新的面貌，在整个资本主义世界中一枝独秀。于是，那些意识超前的人们欢呼：新经济的时代来临了！1．里根一布什时代与旧经济的终结
20世纪80年代里根上台执政之后，美国经济中的一个引人注目的现象，就是在走出滞胀泥潭后进入了一个长期持续稳定增长的阶段。这里面既有经济周期因素的作用和高新技术发展引起经济结构调整的原因，也有美国国内及国际宏观经济调节思想和方式转变所带来的影响。
1983一1984年，当大多数西方国家经济回升乏力，停停走走之时，美国经济却呈现出强劲的复苏势头。1983年美国实际国民生产总值增长率从1982年的一2．5％一跃而至3．6％；而到1984年，美国实际国民生产总值增长率进一步上升到6．8％，成为1951年以来最有力的增长。1985一1987年，美国经济回升势头有所减弱，进入一个低速增长时期，三年间的经济增长率分别为3．4％、2．7％、5．4％。
1988年，美国经济又取得了出人意料的进展，经济增长速度明显加快，全年增长率达到3．8％，劳动就业状况显著改善，通货膨胀也得到有效控制。
1989年5月，里根总统将要离任时，在其经济报告中，对于美国经济十分乐观。该报告称：“今天，世界仿佛再生。那些怀疑美国人民决心和经济复苏能力的人们不再怀疑。……通过减少税收和减少官僚政府的干预，我们调动了美国人的创造力，预示了一个空前的和平繁荣时期的到来。”岂料不久，美国经济增长率便降为2．5％，成为1983年以来经济增长最低的一年。事实上，这是引起另一次衰退的力量已经在起作用：首先商业楼宇建筑严重过剩，这部分原因是大范围的储蓄保险和不严格的规章制度合力作用的结果。与此相联系的是许多金融机构软弱无力。此外，国防开支的减少，也减少了有效需求。进入1990年，经济增长速度更加缓慢，经济停滞和危机迹象越来越明显。