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高科技风险投资:资本运营新模式

来源:网络转载 作者:okxy168.com 时间:2008-01-09 浏览:1 字体:【

高新技术对经济增长的贡献率已有目共睹。工业经济时代,美国的三大支柱产业是建筑业、汽车业、钢铁业。70年代后,钢铁工业衰落,而电脑、通信、航空航天、金融等产业崛起。据统计,美国自1990年起,对信息业的投资年均增长20%以上,大大高于其他产业的投资。高技术产业对美国经济增长的贡献率占 27%,传统支柱建筑业占14%,汽车业只占4%。因此,一个社会如果想要经济持续不断地发展,就必须要能不断地创新技术与创立新事业,其中高科技风险投资就扮演着推动经济前进的关键角色。

高科技风险投资

资本、技术、管理与创业精神是生产力的主要动力来源,在技术作为核心竞争力的策略观点下,如何结合资本、管理与创业精神,将是科技产业发展的关键要素,也是一个国家、地区经济发展的主要政策,而风险投资事业就是一种以非传统融资方式,结合资金、技术、管理与创业精神为支持创新活动与高科技产业发展,所形成的新投资模式。

技术拥有者在将具有潜力的技术创新与产品构想经由具体的经营活动加以商品化的过程中,还需具备资本与管理两项资源条件,而这两者往往又是技术拥有者所欠缺的;尤其是高科技投资具有高风险的特征,在技术未转化效益之前,既无法银行贷款,又很难去发行股票或债券,在常态融资市场上筹集资金有很大困难,许多良好产品构想因此胎死腹中。所谓风险投资,是指投资家出资协助具有专门技术而无自有资金的创业家进行创业,并承担创业阶段的失败风险,投资家以获得红利或出售股权获取利益为目的,其特色在于甘冒风险来追求较大的投资报酬,并将回收资金循环投入类似高风险事业,投资家以筹组风险投资公司,招募专业经理人,从事投资机会评估并协助被投资事业的经营与管理,促使投资收益早早实现,降低整体投资风险。

高科技风险投资事业起源于美国,美国一批商学院教授与新英格兰地区的企业家在1946年筹组的“美国研究发展公司”,可视为现代风险投资事业的始祖。该公司专注于与国防科技有关的事业投资,当年以7万美元投资dec公司,10余年后售出股权,获得近五亿美元的回报。60年代以后,由于高报酬的吸引,许多资金逐渐流向风险投资事业,主要的投资对象为半导体、计算机、精密机器、通讯、软件、医疗设备等高科技产业,美国硅谷高科技产业与风险投资公司合作成功的优良典范如电脑公司,加深了美国政府鼓励风险投资事业的发展。到了70年代末期,美国政府将资本利得税由49%降至20%,更造成一股风险投资的风潮。经过四十多年的发展,高科技风险投资事业活动已遍及所有先进国家、新兴工业国、部分发展中国家,形成一股推动全球高科技事业发展的主要动力。

高科技风险投资公司的运作

风险投资不仅体现着一种奋斗、创业、开拓、冒险精神,而且还是经营管理艺术。与生产企业相比较,风险投资公司职员不多,大部分风险投资公司仅有一、二十名职员,这些人主要是来自大公司和银行的高级职员,他们懂技术,熟悉市场,了解金融;同时,还聘有律师、会计师等。这样,既有能力对申请投资的项目进行技术评估,又能对新产品的市场销售前景作出科学预测。

高科技风险投资是由资金、技术、管理、专业人才和市场机会等要素组成的投资活动,并具有以下五个特点:

1、由专业人员周而复始地进行各项风险投资;

2、以股权投资方式,积极参与投资事业,并协助进行经营管理;

3、是一种长期性、高风险、高回报的投资;

4、追求投资的股权早日回收,而不以控制被投资公司所有权为目的;

5、风险投资公司与创业者的关系,建立在相互信任与合作的基础上。

高科技风险投资提供哪些服务:

1、提供创业者所需的资金;

2、作为创业者的顾问,提供管理咨询服务与专业人才中介;

3、协助进行企业内部管理与策略规划;

4、参与董事会,协助解决重大经营决策,并提供法律与公关咨询;

5、运用风险投资公司的关系网络,提供技术资讯与技术引进的渠道,介绍有潜力的供应商与购买者;

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