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高科技风险投资:资本运营新模式(2)

来源:网络转载 作者:okxy168.com 时间:2008-01-09 浏览:1 字体:【

6、协助企业进行重组、购并以及辅导上市等。

高科技风险投资投向何种企业:

1、具有很大的市场潜力:创业者的构想能够解决一个重大的市场课题,而且顾客对此能感兴趣。

2、具有可证实的竞争优势:公司的产品被证实较对手更被顾客中意,这个优势可以是成本、功用或品质,它必须要比竞争对手好得多,而且这种优势将来要被证实。

3、全新的技术:创业指的技术应是全新且具特色的,能被列为专利并可视为商业秘密的,它应该具备竞争优势、胜过对手,并有很大的特色吸引顾客。

高科技风险投资者的投资策略:

风险投资公司针对投资公司的事业发展阶段,规划不同的投资策略。风险投资公司一般将所投资企业区分为种子阶段、创建阶段、成长阶段、扩充阶段,成熟阶段等五个发展阶段,通常越属于早期阶段,投资的风险越大,但投资报酬也越高。因此,风险投资公司会基于投资策略与分散风险的观点,投资不同数量资金比例于各事业阶段,形成最佳报酬及投资组合。

1、种子阶段:此时投资对象仅有产品构想,未见产品原型。 因此风险投资公司主要考虑投资对象的技术研发能力与产品市场潜力,以及是否与风险投资公司目前的专长领域、产业范围密切关联。如果整体评估投资风险可控制在合理的范围内,风险投资公司会以10%—15%的投资组合资金比例投入于种子阶段事业。

2、创建阶段:此时投资对象虽已完成产品原型与企业经营计划。但产品仍未上市,管理队伍也尚未组成。因此风险投资公司主要考虑投资对象的经营计划可行性以及产品功能与市场竞争力。如果觉得投资对象有相当的存活率,同时经营管理与市场开发上也可以提供有效帮助,则将以15%—20%的投资组合资金比例投入于创建阶段的事业。

3、成长阶段:此时投资对象基本上已过渡企业阶段,初期产品完成上市,在市场上已有一点基础,但有待开发出更具竞争力的产品,并进行较大规模的市场行销,以扩大市场占有率,因此需要较多的营运资金投入。风险投资公司的主要考虑是该公司的成长能力、市场竞争力、财务计划,以及彼此间的资源互补程度。如果觉得投资对象有相当成长机会,则会以 25%—30%的投资组合资金比例投入于成长阶段的事业。

4、扩充阶段:此时投资对象已占有相当比例市场,且有相当程度盈余,生产线已具规模,管理队伍发展也达成熟水准,因此计划大规模扩充生产规模,扩大销售量与市场占有率,以获取更多的利润。风险投资公司的主要考虑是该公司的获利稳定性、财务结构与组织健全程度、防御替代产品能力、回收期长度等;如果风险投资公司觉得投资对象在扩充阶段可获得满意的回报率,则会以20%-30%的投资组合资金比例投入于扩充阶段的事业。

5、成熟阶段:此时投资对象的经营规模与财务状况,均接近上市公司审查的要求条件并计划在公开市场筹集资金,进行多角化的经营。风险投资公司对这一阶段投资的主要考虑是:能否成功上市,证券市场投资者的接受程度,以及财务操作的效果。如果风险投资公司觉得投资对象在上市能获得合理的报酬,则会以 15%-25%的投资组合资金比例投入于成熟阶段的事业。

高科技风险投资在国际上的发展

美国的风险投资:

美国是风险投资的发源地,硅谷是美国风险投资的“大本营”。其风险投资至今已有四十多年的历史,发展速度之快是首屈一指的。

从美国风险投资的产业结构看,主要集中在知识技术密集程度高的产业,大部分资金投在信息、计算机和通讯产业,其比重大约占60%-70%。但是,目前生物工程产业的投资比重有上升的趋势。从风险投资的地区分布看,主要集中在经济文化发达地区,如纽约、加利福尼亚、马萨诸塞,约占52%。

美国的风险投资从50年代以来,尤其是1975年以后发展得较为迅速,并且对国民经济的发展产生了深远的影响:

风险投资的主要作用是提高整个产业体系的质量水平,支持整个工业中最先进的部分。美国的信息、电子计算机和通讯产业正是由于有这种特别基金“开路”,才得以从获利微薄的新兴产业迅速发展成为获利丰厚的领航产业,并成为当代新技术革命的核心。正如美国斯坦福国际研究所所长w.f米勒所说:“由于在科学研究的早期有风险投资的参与,使科学研究成果转化为商品的周期已由20年缩短至10年以下。”

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