三、企业现金流量包装的具体方式
1.对现金流量会计准则的硬规避。（1）将经营活动现金流出记录为投资活动现金流出，即费用资本化，造成投资规模扩大成功引起经营活动现金净流量增加的假象。如世通公司，将50亿美元的收益性支出记录为投资活动现金流出，虚增50亿美元的经营活动现金流入。（2）将证券投资所得现金收入记录为经营活动现金流入，夸大公司正常经营状况。如安然公司，将证券市场上获得的数亿美元现金记录为经营活动现金流入。对现金流量会计准则的硬规避是丝毫不加掩饰的会计造假行为，将留下非常清晰的审计线索，通过外部审计较容易发现问题。
2.对现金流量会计准则的软规避。（1）应收账款抵押，使企业应收账款减少，经营活动现金流量增加。给信息使用人的误导是：如应收账款日后无法收回，企业只是以应收账款贴现的代价，换来报表使用人对企业现金流量状况过于乐观的评估。即使应收账款日后收回，在企业信用政策不发生急剧改变的情况下，那也是透支未来会计期间的现金流量，并不反映企业当期现金流量的真实状况。（2）操纵企业并购，抵消应收账款。比如乙企业欠甲企业一笔销售款项无力偿还，甲企业可采取债转股的方式购并乙企业，乙企业作为甲企业的子公司向银行借款还债，债务由甲企业承担。甲企业记录应收账款的收回并增加经营活动现金流量。这等于是甲企业增加负债资金，减少应收账款，即将筹资活动现金流入转移为经营活动现金流入。（3）通过关联方虚构交易，安排经营活动现金流入，而后通过投资活动转出现金流量。比如，甲企业通过关联交易，将价值100万元的货物以500万元的价格销售给乙企业，然后，再以固定资产投资的名义，以500万元的价格买回乙企业的子公司丙企业价值100万元的设备。这实际上是通过虚假现金交易，使虚增的400万元现金（500万元-100万元）从甲企业的销售账户转入，从投资账户转出。从而在保持现金净流量不变的情况下， 的增加，需要投资的资金数量也必然增加，而持续扩张所需要的资金几乎是无止境的，而企业的盈利是有限的，这样，持续扩张的企业经常陷入资金短缺的境地。我国规模扩张的企业常常感到资金短缺，一个主要的原因就是企业将本应集中于核心业务的资金，投资到规模扩张方面，造成资金短缺。
3.企业整体价值下降。企业规模扩张后，某些经营方向由于分散力量，可能会出现无法挽救的亏损现象，而企业是很难鉴定应该挽救和不应该挽救的对象的，结果可能是对应该挽救和不应该挽救的经营方向都加以补贴和挽救，这种方式不仅浪费了企业的资源，降低了资金使用效率，而且会严重降低企业的整体价值。
4.企业管理难度增大。企业规模扩张的程度越高，协调活动和可能造成的决策延误会越多，对企业的管理和经营会提出更高的要求。一方面，由于企业部门或子公司增多，就必然增加高层经营者的管理跨度和管理层次，影响信息的及时性和准确性，造成决策的失误和企业内部资源配置的非效率性；另一方面，新方向、新市场带来的新管理制度和内容，需要高水平的管理者和相应的管理设施，对高层管理职能部门的协调能力、资源运筹能力、改善管理和技术的软硬设施，提出了更高的要求。
5.经济效益下降。企业持续扩张极易将企业的经营推入亏损境地，一旦企业将有限的资金投在多个经营项目上导致资金分散，就难以形成规模经济，从而造成经济效益下降。同时，资金紧缺，不仅直接影响到投入新业务的资金能否达到预期效果，而且将企业原有业务的运作推入高风险区间，从而使得市场竞争力减弱，经济效益下滑。
四、企业扩张风险的动因
企业扩张风险的动因来自于以下几个方面：
1.企业扩张外部环境的复杂性和变化的不确定性。企业外部环境是指企业之外有能力影响企业的一切因素，包括政治、经济、社会和文化技术、全球化等要素。企业政治环境包括政治因素和法律因素，如政府间的关系，政府预算，货币政策，税收政策，金融政策，环保政策等。经济环境包括宏观经济的总体趋势，利率、税率、经济增长率，通货膨胀水平，汇率变化等。社会环境包括社会、文化、人口和地理位置因素对人们的观念、生活、消费方式产生直接的影响。技术和全球化的趋势更是有很大的不确定性和复杂性。