谈我国资本市场信息不对称及其成因(4)
3、信息在传递中形成的交易主体之间的知识差
信息就是传递中的知识差[2]。信息在产生、传递（或交易）、接受过程中会产生差异，主要表现在以下几个方面：
一是各交易主体对信息的捕捉、判断、甄别能力的差异。信息作为一种资源，首先具有稀缺性，各交易主体获得信息必须花费一定的成本，各交易主体经营状况及自身经济环境的不同使某些交易主体先获得信息，另一些交易主体处于被动地位，在信息获得时间上滞后，从而形成信息不对称。另外，交易主体本身固有的知识及判断能力不同，使交易主体对信息判别的灵敏度产生不同，使一部分交易主体对信息比较敏感，另一部分交易主体就显得比较迟钝，这种判断上的差异也会导致信息不对称；
二是信息在传递过程中受噪音的影响产生的变形，例如有些交易主体出于提高自身效益的考虑进行信息炒作，人为夸大或缩小信息，使各交易主体之间产生信息不对称；
三是信息源自身问题，例如虚假信息的提供等，也会使交易主体之间产生信息不对称。
注释：[1] 高先民： 《上市公司的秘密》，世界图书出版社， 2001年4月版， 第5-14页。
[2] 谢康 ：《信息经济学原理》， 中南工业大学出版社，1998年6月版， 第14、15页。
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