如今，将金融市场的多家监管机构合并为一家的思路正受到欧洲各国的关注。德国财长汉斯·艾舍尔就主张把德国目前的三家监管机构即分别管理银行业、证券业、保险业的机构合并为一家名为“金融市场超级监管联邦机构”。然而，德国财长这一计划并没有获得德国州政府的支持，因为州政府认为这一改革举措将侵犯其原先的特权，例如目前这些州政府就有权监管着德国8家交易所，其中黑森州政府就负责法兰克福交易所的监管工作。
在法国，关于将监管机构进行合并的讨论也十分激烈。目前，法国主要的监管权威机构是法国交易所运作委员会（COB），但是它同时与其他两个机构共享监管权力，即负责监管金融市场交易的“金融市场委员会”和负责监管银行业的“银行委员会”。法国政府则倾向于一种所谓的“双胞胎”监管模式，即成立二个平行的监管职能机构，其中一个专门负责金融市场上职业投资者之间的批发业务，另一个则掌管将金融产品出售给消费者的零售金融市场业务。COB的负责人米歇尔·普拉达认为，“双胞胎式”的监管机构模式优于单一的“超级监管机构”模式的原因主要有二：第一，这能减少零售市场监管者受批发市场影响所造成的风险；第二，这也可以降低单一监管机构下带来的巨大管理负担。目前法国的COB共有300多名职员，而英国的FSA则有2000名职员。
兰姆弗赖思报告：
改革进程中的一步
与此同时，欧盟的官员们则极力主张改革现行的监管体系，其迫切程度远胜于欧盟各成员。理论上讲，欧盟金融市场早在1993年初就应成为一个单一的市场。当时，为创建统一的金融市场及高效的、一体化的监管体系设立了许多相应的措施。对资本流动的限制已基本取消，欧盟委员会还制定了一系列指导性政策鼓励银行、保险公司、证券公司直接向其本国以外的客户提供服务。这一切都旨在使统一的金融服务市场能够迅速步入正轨。然而，在实际操作中，欧盟成员国要么故意拖延实施相关的指导性政策，要么在实施时故意删除其不喜欢的某项措施等。起初，欧盟委员会面对成员国的“挑衅”采取了让步的态度，只在1997年成立了一个松散的、软弱的“欧洲证券委员会论坛（FESCO）”以促进成员国证券监管机构之间的合作。由于该机构没有任何官方地位，因此其作用已就显得无关紧要。
自欧元面世后，欧洲各国政府开始真正下决心采取有力措施推动金融市场监管机构改革。2000年3月在葡萄牙的里斯本，欧盟成员国正式批准了欧盟金融服务行动计划（FSAP），为实现欧盟内部一体化的资金、金融服务制定了蓝图。该计划共制定了42项措施以使欧盟内部零售金融业务市场、批发金融业务市场的监管达到统一。这些措施实施的最迟时间是2005年。
法国政府既不满意计划实施的最后期限，又不满意计划的具体内容，因此该国政府决定要求修改计划中的部分措施并将截止期提前。去年下半年法国财长就建议成立一个研究小组专门研究实施一项更为激进的改革计划的可能性。英国政府则坚决反对成立类似的研究小组并试图阻止法国政府如此行事。但是，英国人的想法最终未能成功，研究小组还是成立了。该小组由兰姆弗赖思领衔，在去年11月曾公布了一份中期报告，随后在今年2月中旬又发布了最终报告。尽管欧盟采取了上述种种努力，然而不管是欧盟憀T员国政府还是欧盟委员会政策制定者则都没有最终决定欧洲的金融监管体系该采用哪种最佳的方式。多数欧盟成员国已倾向于将在本国建立单一的全面负责金融服务的监管机构视作最佳解决方案。可是也有一些成员国仍要求将金融市场零售业务与批发业务交由两个独立的监管机构负责。
按照同样道理，结束欧洲监管机构政出多门的最有效方案就是建立一个统一的“泛欧”金融监管机构。但是，各成员国纷纷提出了有本国的“泛欧”监管改革主张，例如法国就推崇成立一个单一的“泛欧”监管机构，而英国则极力反对该建议，德国则在一边看热闹。