由于总量问题中包含着结构问题。总需求过度扩张和经济增长过快，主要是投资过度扩张和工业过快增长拉动的。宏观调控政策只有以协调需求结构和产业结构为基础，适当加强结构性调控的力度，才能有效地实现宏观调控的目标，防止经济运行的较大波动。
从去年至今年第一季度的统计数据看，我国经济中的结构失衡问题日益严重。结构问题使总量问题更加突出，通胀的压力明显增大，同时，又存在着通胀（结构性膨胀）转变为通缩（结构性过剩）的危险，宏观调控处于一个相当微妙的阶段。
一、投资与消费增长失衡的影响
去年以来，我国经济中投资与消费的增长关系出现严重失衡。2003年全社会固定资产投资增长26.7%，比社会消费品零售额的增长率快了17.6个百分点；今年第一季度，固定资产投资增长比消费品零售额增长高了32.3个百分点。投资与消费的增长关系失衡达到了1994年以来的最大程度。
从投资和消费需求对gdp增长的拉动作用看，改革开放以来，我国固定资产投资增长率与gdp增长率之比，在1981-2002年的22年期间平均为2.02，即投资增长率为gdp增长率的约2倍，2个百分点的固定资产投资增长拉动1个百分点的gdp增长；其中1981-1991年为1.92，1992-002年为2.09，在经济过热的1992-1996年为2.69。而2003年这个比率为2.93，不仅明显高于各个时期的平均数，而且比上个世纪90年代的经济过热时期还高出0.24倍；今年第一季度的比率为4.43，高出的倍数就更是非常之大。另一方面，消费品零售额增长率与gdp增长率之比，在1981-2002年的22年期间平均为1.52，即消费增长率为gdp增长率的约1.5倍，1.5个百分点的消费品零售额增长拉动1个百分点的gdp增长；其中1981-1991年为1.55，1992-2002年为1.46，在经济过热的1992-1996年为1.76。而2003年这个比率为1，明显低于各个时期的平均数，与上一次经济过热相比则低了43%；今年第一季度的比率为1.1，偏低的程度仍然很大。由此可见，当前投资和消费需求增长在拉动gdp增长中的失衡是相当突出的，这种失衡状态已经明显超过了上一次经济过热时期的平均数。
投资与消费增长关系失衡，将带来以下几个方面的影响：一是导致总需求增长超过潜在总供给增长，即经济过热。投资与消费关系失衡的基本表现或导因是投资增长过快。因为消费增长总是相对稳定的，投资与消费的失衡越明显，也就是投资过度扩张越突出。而固定资产投资具有乘数效应和加速效应，投资增长过快不仅具有自加强趋势，而且会在一定程度上拉动消费增长相应加快，导致总需求增长超过总供给的潜在增长率，出现经济过热的趋势。这种趋势的一般特点，是由局部过热发展转变为整体过热。二是投资对经济增长的拉动作用下降，即投资效应降低。由于投资与消费失衡，总需求增长主要由投资扩张拉动，而投资的拉动作用受到总供给增长潜力和结构的制约，投资过度扩张使投资对经济增长的拉动效应相对下降。如1981-2002年，投资拉动系数（即1个百分点的固定资产投资增长所拉动的gdp增长的百分点）为0.495，其中1992-2002年为0.478，而在经济过热的1992-1996年期间，投资拉动系数只有0.371。三是导致经济容易由通胀状态转变为通缩状态，即经济大起大落。投资过度扩张拉动总需求过度扩张，使经济进入通胀状态，在投资与消费失衡的条件下，这种通胀主要表现为结构性通胀，如生产资料价格大幅度上涨，而居民消费价格涨幅相对较小。当投资过度扩张受到消费需求制约或宏观调控时，由于产业链条循环的作用，投资增速容易大幅回落，通胀状态会较快转变为通缩状态，其基本特点是由局部过剩很快转变为整体过剩。
去年以来，我国投资与消费失衡条件下固定资产投资的过度扩张，已经使总需求过度扩张日益明显，局部过热逐步转化为整体过热；2003年投资增长对gdp增长的拉动系数下降为0.311，比1992-1996年经济过热期间的平均数还低0.06个百分点，2004年的投资拉动系数可能继续降低；在当前结构性通胀已较为突出（生产资料尤其是原材料价格涨幅较大）的情况下，市场消费需求的制约和宏观政策对投资的调控，可能使固定资产投资增速出现大幅下降，经济运行存在着由结构性通胀转变为结构性通缩的危险。