7、国债市场的改革配合了中央银行公开市场业务的开展，有力地促进了金融证券业的改革。国债发行市场的改革，不仅满足了国家筹集建设资金的需要，也为实施宏观调控提供了有效的工具。
还有学者指出，目前国债市场存在的现实问题有如下几点：
（一）国债发行方式的市场化程度不高。1994年和1995年，我国引入了国际通行的国债一级自营商制度，然而，我国的一级自营商除了国有商业银行以外，其它一级自营商的自有资金的规模都不大。由于国债的发行规模越来越大，因此对这些自营商的压力越来越大，在这种情况下，政府也往往对国债一级自营商实行了承购包销的发行方式。这种方式仍然是通过各级财政层层下达承销计划的办法。可见，这种国债一级自营商制度也没有真正摆脱行政分配倾向。此外，我国一级自营商所拥有的权力和义务是不对称的。一级自营商只有在一级市场上承购国债的义务，但却没有取得资金融通以及在二级市场上做市场的权力。
（二）国债市场结构不合理。其一，国债发行利率缺乏弹性，国债利率结构不尽合理。其二，国债期限仍显单一，发行节奏和发行期无均衡性。其三，目标市场定位低。长期以来，中国国债一级市场的目标市场为居民个人投资者，这不仅使发行市场较长的时期在低水平徘徊，也是造成二级市场流动性差的一个主要原因。
（三）国债二级市场流动性不强。国债在二级市场的流动性反映着市场的活跃程度，衡量二级市场流动性的标准，主要是市场的交易量，交易量越大，市场就越活路，就能吸引更多投资者参与市场，债券市场资金配置才能趋于合理与有效。
（四）对国债衍生产品管理不善。国债衍生产品是在国债现货交易基础上发展起来的，包括国债回购、期货、期权交易、代保管业务等。由于当初设计国债期货交易时，没有把风险锁在一定范围内，加上通货膨胀没有得到有效控制，保值贴补变动频繁，增强了市场的投机性；严重冲击了国家的金融秩序。
（五）国债的借、用、还不统一。我国在国债的债务主体及发行权限的规定上还存在着一些需要解决的问题，主要是我国国债在借、用、还这三个环节上还不配套、不协调。国债的举借与使用，国债收入的使用与偿还相互脱节。
二、我国国债在宏观经济中的调控作用
第一种观点认为：国债是财政经济的重要内容，财政通过国债规模的变化，增减财政收支的规模，使原来难以对经济规模和经济结构进行大规模调整的财政收支，变得具有适应经济变化的弹性，并有可能对经济运行的结构和总量经常性地进行适时调整。适度规模的国债发行与流通又是中央银行赖以全面运用货币政策工具的物资基础。在一个较活跃的金融市场被引入社会生活的条件下，中央银行可以把国债作为平衡市场货币量的筹码，通过公开市场进行吞吐，以适应国家经济政策变动和调节银根的需要。
我国国债是用来弥补建设性预算资金的不足的，生产建设性是我国国债的特征。随着改革开放的不断深入，我国成功实现“软着陆”以后，社会总需求与社会总供给总量的矛盾基本解决，而结构调整的任务突出了，国有企业改革和推进科技进步成为迫切的任务。为此，我国出台的财税、金融、外汇等一系列重大改革措施，需要国家在财政上予以支持，国家财政在经济结构调整中应发挥强化力的作用，而我国由于预算内财力较弱，在宏观调控特别是结构性调整中的作用还很不够。通过国债形式，增加政府公共投资，对调整经济结构和促进国民经济持续、稳定、健康发展的作用显得尤为突出。
可以说，国债对国民经济发展所起的作用根源于它与财政、银行之间的经济关系。从宏观着眼考虑国债管理，将其与实现宏观经济总量基本平衡，引导经济发展的宏观调控总任务相配套，并与整个金融改革政策相协调，应是达到建立一个“国家调控市场、市场引导企业”最终目标的必要手段。
第二种观点认为：1、国债是缓解财政困难的重要手段。赤字对任何一个国家和政府都是一个紧迫的字眼。当国家发生财政赤字的时候，弥补财政赤字的方法，大体有三种：增加税收、增发货币和发行国债。用增加税收的方法弥补财政赤字，会受到经济发展状态的制约，如经济发展遇到困难，投资和消费处于萧条状态，此时提高税率，不但不能增加税收收入，反而会造成财源枯竭，遏制经济发展。用增发货币的手段弥被财政赤字，会扩大流通中的货币量，导致通货膨胀，其结果不堪设想。用发行国债的方式弥补财政赤字，缓解财政困难，保障国家重点经济建设则起到难以取代的作用。2、国债为国民经济建设起着不可替代的作用。首先，它为增强国民经济宏观调控能力等方面发挥了积极作用，国债的作用由单纯满足政府筹集资金的需求，拓展为政府进行宏观经济调控的重要手段。第二，国债为国家重点建设和事业发展起到重要作用，发行国债有偿筹集经济建设资金，是国际通行的做法。我国改革开放以来，多年的实践证明，发行国债，对于支持改革开放的顺利进行，支持国家重点建设和各项事业的发展，确保国民经济持续、稳定，健康发展，具有重要意义。