表3 墨西哥国内银行与外资银行贷款组合结构
单位：%
贷款类型 国内银行
外资银行
1992
1995
1998
1992
1995
1998
消费贷款
12
5.6
3.3
0.3
6.9
1.9
抵押贷款
16
22.4
14.3
2
0.3
4.5
商业、政府、银行间贷款
72
72
82.4
97.7
92.8
93.6
资料来源：NBER working paper series.
表4
墨西哥各类银行平均季度贷款增长率
单位：%
时期 所有银行 不良贷款率10%(乙类银行)
国内银行 外资银行 国内银行 外资银行
危机前(1994．2-1994．3) 9．6(0．5) 9．5(0．6) 26．9(1．8) 1．3(8．7) -
危机中(1994．4-1995．4) 16．0(1．1) 20．1(0．8) 15．5(0．3) 1．7(9．9) -
危机后(1995．5-1999．2) 9．6(1．1) 11．7(1．5) 18．2(1．2) -1．1(5．7) 7．4(3．1)
资料来源：NBER working paper series.
注：括号中的数据是平均季度贷款增长率的标准差，该数据反映了贷款增长率的波动性。
主要结论与启示
从以上分析我们可以看到，与人们通常认为的相反，外资银行在墨西哥金融危机中并没有成为资本外逃的主要力量，其贷款仍保持稳步增长，市场份额不断扩大。导致墨西哥金融危机爆发的一个主要原因是以短期资本为外贸逆差融资，而不是外资银行的存在。
启示一：危机中与危机后，外资银行的贷款增长并没有违背收益最大化原则。从对外资银行贷款增长的结构分析可以发现，其贷款增长更倾向于商业贷款、政府贷款及银行间贷款，这主要是因为这些贷款的风险小于消费贷款和抵押贷款。所以即使危机中，外资银行贷款总量不断增长也是以贷款组合结构的风险最小化安排为前提的，危机的爆发并没有改变外资银行基本的经营原则。
启示二：银行在金融危机中的作用与银行自身的资产质量有关。资产质量好的外资银行由于其本身在以往经营中累积的不良资产有限，资本金充足，即使在危机中，贷款的增长也会高于资产质量差的其他银行。当然，如果国内银行与外资银行的资产质量状况相同，面对危机前者的贷款波动性也明显高于后者，其原因是二者可贷资金的来源渠道不同。国内银行过分依赖国内金融市场上的储蓄存款和企业周期性运转的闲置资金作为其可贷资金的主要来源，经济周期变化导致的供求失衡就会部分反映为国内银行贷款的波动性。而外资银行受这一因素影响较小，其资金来源口径要大于国内银行，资金来源的波动性小。
启示三：虽然外资银行对市场信号的反应更为敏感，贷款供给的利率弹性高，但这并不意味着外资银行的贷款波动性大。外资银行提供的贷款都是以交易需求为基础的，当宏观经济状况良好时，市场上有更多的生产和投资机会，银行贷款的扩张满足了这部分增长的投资需求。而国内银行提供的贷款以关系为基础，一旦宏观经济恶化，国内银行往往向关系客户提供贷款以帮助其熨平经济周期波动的影响，而宏观经济好转后，伴随债务人清偿贷款，国内银行则开始被迫收缩贷款。事实上，国内银行也会出现背离上述反周期操作的贷款行为，在危机中反而大幅收缩贷款。而外资银行因为完全以市场为基础，即使在宏观经济表现为危机时，也会寻找市场上有价值的项目进行贷款，从而填补国内银行收缩贷款后留下的获利空间。
启示四：外资银行在一国金融危机中发挥积极作用需要一定的配套条件。面对危机时，一国政府往往要采取一系列的措施重构公众对银行的信心：引入存款保险制度，承诺将无效的公共银行私有化，破产或重组那些无法持续经营的微观实体，集中资源全力加强金融监管以及改革有关金融制度的安排等。而且，当这些措施的效果开始显现后，外资银行向危机国注入资本的速度往往会加快。当然，仅凭外资银行本身的贷款增长并不能将一国带出危机的阴影。