二、因素与结构
固定资产投资依然低迷。今年一季度固定资产投资（不含城乡集体和个人投资）2235亿元，同比增长8.5%，增幅下降14.2个百分点。与头两个月的增长率（8.6％）差别不大，增幅下降（19.7个百分点）缩小。其中，基本建设投资1235亿元，增长4.7％；更新改造投资377亿元，增长12.6％；房地产开发投资535亿元，增长20.4％。
对外贸易高速增长，顺差扩大。一季度我国进出口总额达982亿美元，同比增长40％。其中，出口517亿美元，增长39％；进口465亿美元，增长41％；累计实现贸易顺差52亿美元。比上年同期增加9亿多美元。一季度外贸的主要特点是：一般贸易出口增长（52％）快于加工贸易增长（30％）；国有企业出口和外商投资企业出口增长（分别是38％，36%）都较快。另外，今年前2个月，我国对美国、日本、欧盟等10大贸易伙伴的出口增长速度均在30％以上；其中对香港、韩国和俄罗斯的出口分别增长了52％、54％和110％。
在进口方面，突出表现在一般贸易进口的快速增长上。一般贸易进口126.5亿美元，增长69.8％。1－2月我国初级产品进口的迅速增长主要表现为原油等石油产品进口的大幅增长。其他进口较多的初级产品还有：原木、锯材、纸浆、铁矿砂等。
出口强劲增长的主要原因有：一是去年第一季度出口下降7.8%，使今年一季度同比基数低；二是世界经济增长速度的加快；三是出口退税等鼓励出口政策的作用。
社会消费品零售额增长加快。1-3月份，全国社会消费品零售总额累计实现8394亿元，比上年同期增长10.4%，比上年第4季度加快2.4个百分点。其中，1月份社会消费品零售总额2962.9亿元，比上年同月增长11.3%；2月份2804.9 亿元，同比增长10.5%。销售额及其增长幅度逐月下降。消费的快速增长一方面得益于春节的“假日效应”，另一方面也与去年为工薪阶层加薪等刺激消费的政策有关。
货币流动性在高位运行。三月末广义货币（M2）余额为122580.6亿元，比去年同期增长13％，同比下降4.8个百分点。狭义货币（M1）余额为45158.4亿元，比去年同期增长18.7％，比上年末上升3.8个百分点。流通中现金（M0）余额为13235.4亿元，比去年同期增长16.7％，同比上升5.5个百分点。一季度累计净回笼现金220.1亿元，比去年同期多回笼357.6亿元。
三月末，全部金融机构各项贷款余额95776.6亿元，按可比口径计算，比去年同期增长13.4％。一季度金融机构各项贷款增加2650.6亿元。
一季度全部金融机构各项存款余额为112320.2亿元，增长13%。其中，企业存款余额为36011亿元，增长15.7%。城乡居民储蓄存款比去年第四季度出现明显回升，余额达62492.3亿元，同比增长8.1%，下降较大。
从以上数据可以看出，广义货币继续回落，货币流动性继续增强，居民储蓄虽出现恢复性增长，但因资本市场和消费市场活跃，居民手持现金的动机仍然很强。
股市稳步攀升。今年第一季度，深沪股市股指呈分阶段稳步上扬的态势。至3月31日收市，深沪两市综合指数分别为560.99点和1800.21点，经过三小波的上升，分别比去年底的402.18点和1366.58点上升了39.48%和31.73%；深沪B股综指分别上升了11%和10.39%。在分类指数当中，深市以综合分类指数升幅最大，达到96.71%；金融分类指数升幅最小，只有5.27%；而沪市则以商业分类指数升幅最大，为48.02%；综合B股指数升幅最小，只有10.39%。
随着股指的上扬，深沪两市股票总市值也显著增大，至3月31日收市止，已经达到37891.89亿元，其中，深市总市值为17657.06亿元，沪市总市值为20234.83亿元；扣除今年新上市的股票市值767.12亿元之外，仍比去年底增加了34.65%；今年第一季度深沪两市上市公司已达到962家，比去年底增加15家，上市股票共为 1046只，其中A股936只，B股108只。
在股价飙升的同时，成交量也急剧放大。两市A股成交总额为18883.21亿元，平均每个交易日达34 9.69亿元；成交总量为1434.65亿股，平均每个交易日成交26.57亿股。另外，上市公司积极参与资产重组和互连网业务是今年第一季度股市的一大特点。因资产重组而正式公告变更第一大股东的深沪上市公司达51家，表示参加互连网业务的共24家。