因此,笼统地提多赢,不仅不能解决实际问题,反而会给市场带来不恰当的预期。正如有关人士提到的,这种预期很容易将任何超过此范围的减持方案,均视为利空,可能会给市场带来更大的震荡。
删繁就简地看,国有股减持实际上是一场国有股权的持有者与其他投资者就国有股买卖的博弈过程。质量问题先搁置不论,卖者希望卖个好价钱,而买者自然希望价格越低越好,同时,还希望对已经高价购买者进行补偿。不能说谁对谁错,如果双方能达成交易,必然是一个讨价还价、让步和妥协的过程。
从持有者一方讲,不应该作为卖主而又利用自己政府管理部门的身份,预设价格和规模,进行“强卖”,就如同前一次被暂停的方案一样,而必须和投资者协商;而从投资者一方讲,需要有所心理准备,不应寄予不切实际的希望。因为,国有股减持本质上就是流通盘子的扩大。如果新入市资金不能全部承接这一增量,现有流通市值和资金必然要进行重新分摊,这就意味着整个流通股价的下跌。从这种意义来说,无论国有股减持采用何种方式,都将会对现有股价带来压力,只不过是不同的选择所带来的压力大小不同而已。因此,将这种双方博弈的结果叫“多赢”,还不如叫“平稳着陆”。
最近,有关人士提到:先解决增量的全流通问题,不再增加新的“历史遗留问题”,而将已有“历史遗留问题”先搁置起来,留待将来市场差距缩小、经受得起时再“平滑过渡”,应不失为“软着陆”之一策。陈剑夫(完,空心雨论文网)
